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安源镇目鱼岭观光项目初具规模
2017-12-16 20:38:43  字体:   | 萍乡论坛 | 查看评论
来源:中国萍乡网-萍乡日报
新闻热线:0799-7072859 编辑:徐��
 

景德镇准分子激光的近视手术,

  近来数月尽管大盘在3000点之上窄幅徘徊,波澜不惊。但个股却是频频“闪崩”,本周就有神雾环保雪浪环境等。这对投资者及市场氛围都有不小的伤害。对此,能有什么防范之策吗?

  切实转变投资理念

  黄湘源

  最惊奇的不是神雾双雄的闪崩,而是在它们的两次闪崩中,躺枪的基金竟然多达100多只,有的一个上午就亏了2600多万。

  基金不是喜欢号称自已是聪明钱的吗?那么,他们怎么会躺枪了一次还不够,竟然在不到两个月的时间里就接连发生了两次的躺枪?说起来,这与其说都是因为神雾的业绩疑雾所引起的,还不如说是基金的抱团取暖策略惹的祸。

  今年5月,网络上出现一篇知名财经评论作者质疑神雾业绩的文章。虽然神雾集团第一时间就发声表示关注,招商证券研究人员更是逐一对所受质疑的问题逐一反驳,无奈神雾双雄的股价却那么经不起考验,竟然在质疑文章出炉之后就立即应声下跌。更不可思议的是,在经历了5月大跌之后,尽管神雾两公司高管在6月份曾大笔增持,然而,还不出一个月,神雾双雄的股价又再次发生闪崩。而这一次的闪崩,却并非神雾双雄的业绩又被发现了什么新的问题,完全是由于遭到来自基金的巨额抛售所致。虽然基金的抛售据说约为1.5亿元,而两股当日的成交额则分别为4.82亿元,3.96亿元。不难看出,抱团取暖基金的始乱终弃或正是导致闪崩再度发生的一个不容忽视的重要原因。

  无可否认,在近期所频繁发生的闪崩现象中,业绩变脸可谓最大的罪魁祸首之一。不过,业绩变脸虽然堪称我国为数不少的上市公司尤其是历年来所上市新股中屡见不鲜的痼疾,但只要不存在故意造假,也没有信息披露不到位方面的问题,业绩变脸至多是过而非罪。作为机构的基金尚且难以准确而及时地发现和判断上市公司的业绩变脸,更何况在信息知情方面始终处于劣势一端的散户呢?上市公司业绩变脸无论对机构还是散户都有可能带来莫大的伤害,但这是不是就意味着人们对业绩变脸和股价闪崩的防不胜防和无可奈何呢?回答当然是否定的。

  当前,证监会加强了欺诈发行、内幕交易、市场操纵、虚假信息披露等违法违规行为的打击力度。这也在一定程度上提高了投资者保护的力度。但是,对于投资者来说,如果自己本身没有很好的自我保护意识,单单依赖来自外部的保护,也是很难达到自我保护的目的的。别的不说,在日常的投资活动中,散户最常见的行为倾向就是跟风。其实,散户的习惯于跟风炒作和机构的以抱团取暖为乐在投资理念上如出一辙,毫无二致。

  大多数投资者都认为会发生的风险未必是真正的风险,相反,如果大多数投资者都认为某种风险不会发生,那么,也许这恰恰就有可能成为最大的风险。今天所频频发生的那些闪崩现象,在很大的程度上不正是抱团取暖和跟风炒作所选成的吗。基金之类的机构以为抱团可以取暖,殊不知这种建立在自以为是基础上的抱团自信恰恰也是最靠不住的,一有风吹草动,就不免树倒猴群散。跟风者更不例外。

  投资者的长期成功无不是建立在一个安全的投资组合基础之上。但对于我国的投资者尤其是基金等机构投资者来说,最大的问题就是过多地习惯于押宝ST绩差股的黄龙翻身,或太喜欢赌一把所谓的高成长性。其实,投资是一种内外兼修的修行,离开了对真实价格和长期价值的辩证分析和准确把握,急功近利往往很容易出错,哪怕再怎么抱团取暖和跟风炒作也是不行的。

  在某种意义上,近期所发生在神雾双雄以及其他一些股票上的闪崩现象不啻给我们的投资者上了一堂生动的投资者教育课。它告诉我们,价值投资,只有价值投资,而不是任何抱团取暖和跟风炒作的投机,才是真正有可能通向成功的必由之路。舍此之外,决没有别的途径可取。特别是在面对防不胜防的业绩变脸和股价闪崩的时候,如果没有投资理念的这种正确转变,不要说谈不上任何意义上的预先防范和自我保护,什么都是谈不上的。

  避险有五大招数

  皮海洲

  曾几何时,“闪崩股”被内地的投资者视为是香港股市的专利。虽然在2015年下半年到2016年初的股灾中,“闪崩”现象在A股市场大面积出现,但人们也只是将其视为是特殊时期的特殊现象。只是到了当下,当“闪崩股”再度在A股频频出现的时候,投资者就不能不正视“闪崩”了,原来没有股灾,A股也是可以“闪崩”的。

  有人说,“闪崩”也是一场投资者教育。如果是隔岸观火的话,这话是没错的。因为对于投资者来说,最好的投资者教育就是让投资者亏钱,而且是亏大钱,亏得让投资者心痛,这样投资者自然就会有风险意识了。所以,有一句经验之谈,熊市是最能锻炼人的。投资者要成熟要成长,必须经过两次以上的熊市锤炼。而“闪崩”则是直接在投资者的身上插上一刀,让投资者心痛不已,这当然是有利于增加投资者的风险意识的。如果投资者能多挨上几刀,这更有利于投资者的成长,自然也是投资者教育的一种有效方式。

  不过,如果是站在投资者的角度来说,投资者教育固然重要,但投资者还是不希望被“闪崩”股砸伤。退一步说,即便是被“闪崩”股砸伤了,也要总结教训,真正起到投资者教育的效果,让自己从此远离“闪崩”股。那么,投资者怎样才能远离“闪崩”股呢?本人以为,有五招可供投资者作为参考。

  一是要常做空,保持空仓,这样“闪崩股”自然就砸不到你。由于A股市场是一个只有做多才能赚钱的市场,所以这就培养了A股投资者“死多头”的投资思维。虽然如今也有了融券、有了股指期货,这二者可以做空,但中小投资者基本上被排除在这二者之外,而且就融券来说,券商通常是无券可融,融券做空徒有虚名。如此一来,投资者基本上还是保持着“死多头”的做法。但这种做法却成了投资者亏损之源。毕竟中国股市牛短熊长,投资者长年做多的结果只会是增加自己的投资损失。而在“闪崩股”频频出现的时候,则增加自己被“闪崩”股砸伤的机会。所以在A股市场投资者要学会做空,学会空仓,如此一来,“闪崩”自然伤不了你。

  二是远离问题股、远离有负面消息的股票。这两类股票是最容易出现“闪崩”的。如本周的“闪崩”股神雾环保和雪浪环境,前者是叶檀团队点名质疑的股票,后果是韩志国点名涉嫌造假上市的股票。如果投资者在市场上出现质疑声音的情况下能第一时间退出这些股票,是完全可以逃离“闪崩”的,这也是君子不立危墙之下的道理。

  三是远离题材股,特别是股价炒高的题材股。炒题材是A股的一大恶习,但如果一只股票只有题材而没有业绩,那么这种炒作迟早会遭到市场的抛压,股价会因此打落下来。因此,当这种题材股股价炒高的时候,股价的下跌是大概率事件,而出现“闪崩”也是很有可能的事情。

  四是远离妖股、庄股。这两类股票也是比较容易遭遇闪崩的。因为作为庄股来说,通常是庄家自拉自唱。突然之间拉抬,突然之间打压,这都是很正常的。如果遇上庄家的资金链出了问题,那就闪崩不可避免了。而妖股之妖就在于其忽上忽下,出现闪崩也是很正常的事情。

  五是远离有巨额限售股解禁的个股。如第一创业解禁股是流通股的4.48倍。所以当限售股正式解禁时,该股股价大跌,甚至连续跌停。所以投资者需要远离这类股票,以免被巨额限售股的解禁所引发的股价“闪崩”所砸伤。

  强化信披防范闹剧

  曹中铭

  在我国香港市场频现的个股“闪崩”模式开始在A股不断出现。虽然相对于香港市场无涨跌幅限制而言,A股一个交易日内的“闪崩”其跌幅最大只有10%,但投资者因之蒙受损失同样有不可承受之重。因此,对于A股个股“闪崩”所呈现出的蔓延态势,无论是监管部门还是投资者,都有必要保持高度关注。

  近期A股最“著名”的“闪崩”当属神雾系旗下的神雾环保与神雾节能,这两家上市公司继今年5月25日“闪崩”之后,7月10日再次突然跌停。神雾环保与神雾节能分属创业板与深市主板,而值得注意的是,近期创业板与深市主板走势不再像此前那么低迷,但神雾系旗下的这两家上市公司的走势却与大势上演了“背离”的一幕,也让其投资者直呼看不懂。

  个股出现“闪崩”,背后的原因各不相同。像神雾系5月25日的“闪崩”,是因为有市场人士的质疑。而近日的突然跌停,背后的原因却不得而知。雪浪环境遭遇“闪崩”,显然与韩志国质疑向松祚内幕交易有关,上市公司方面即使作出了澄清,但投资者仍然心存芥蒂,而跑路成为某些投资者的选择。此外,像贝因美茂业商业等个股出现的“闪崩”,市场至今也没看到“权威”的说法。

  不过,个股出现“闪崩”,笔者以为有两个方面需要引起重视。比如像贝因美、神雾系此次的“闪崩”,背后应该事出有因。其中,是否有“先知先觉”者提前获得了相关消息,个人认为值得高度怀疑。否则,对于其“闪崩”无法作出合理的解释。若此,则“先知先觉”者有内幕交易的嫌疑,其通过内幕交易,能够避免产生(更大的)损失。

  另一方面,个股“闪崩”,笔者认为也与上市公司信息披露不充分有关。像神雾系两家上市公司“闪崩”后,针对市场的质疑,相关上市公司并没有给出令人信服的说法。由于两上市公司2016年报均收到深交所的问询函,而问询函又剑指其营业收入过于集中的问题,市场有理由怀疑其财务数据的真实性。

  近几年来,监管部门一直在强化上市公司的信息披露工作。虽然有进步,但根本问题却没有解决,亦即违规成本低的问题。比如《证券法》第一百九十三条规定,发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,给予警告,并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以三万元以上三十万元以下的罚款。对于上市公司而言,即使是顶格处罚,亦不过60万元,该处罚如同“挠痒痒”,根本起不到惩罚的效果,更无法起到震慑的作用。而上市公司方面不披露“应披露而未披露的信息”,或可从中获取巨大的利益。两厢比较,结果不言而喻,这也是导致上市公司信息披露成为“老大难”问题的根本原因。

  因此,对于A股上市公司也染上了“闪崩”的恶习,笔者以为信息披露才是问题所在。如果上市公司能够做到真实、准确、完整、及时地披露信息,那么即使因为利空而出现“闪崩”,也应该是在其信息披露后的首个交易日,绝对不是突然袭击式的“闪崩”。从这个意义上讲,强化信息披露才能防范个股突然袭击式的“闪崩”,而修订证券法的相关条款,大幅提高信披违规成本,则又是重中之重。

   
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